Stabilitas Harga USDm

Stabilitas harga USDm dalam kondisi pasar normal

Arbitrase dapat menggunakan aset yang masuk daftar putih Mars Treasury senilai $1 (seperti BTC) untuk mencetak 1 USDm di Mars Treasury, Mereka kemudian dapat menjual USDm yang baru dicetak di pasar untuk mendapat untung. Tindakan arbitrase ini akan dengan cepat membawa harga pasar USDm kembali ke $1.

Arbitrase dapat membeli 1 USDm di pasar dengan harga kurang dari $1 dan kemudian menebusnya di Mars Treasury untuk mendapatkan XMS senilai $1. XMS yang ditebus dapat dijual di pasar untuk mendapat untung. Selama XMS memiliki likuiditas yang cukup di pasar, tindakan arbitrase ini akan dengan cepat membawa harga pasar USDm kembali ke $1."

Likuiditas pasar XMS yang cukup dijamin dengan mekanisme berikut:

Mekanisme anti-bank run dijamin oleh asimetri pencetakan dan penukaran aset.

Protokol koin stabil tidak hanya harus dapat mengembalikan koin stabil Dalam fluktuasi pasar normal, protokol juga harus mampu menangani apa yang disebut peristiwa spiral kematian. Spiral kematian umumnya mengacu pada penjualan koin stabil skala besar dalam waktu singkat, menyebabkan harga koin stabil turun secara signifikan di bawah $1 dan terus turun hingga mencapai nol. Akar dari spiral kematian adalah fakta bahwa protokol koin stabil tidak dapat memberikan kepercayaan atau bukti kepada pengguna bahwa harga pasar koin stabil akan kembali ke $1.

Mars Ecosystem menjamin bahwa tidak akan ada spiral kematian melalui mekanisme berikut:

Mekanisme kontrol pencetakan memastikan bahwa kapitalisasi pasar XMS adalah 2,5 kali jumlah USDm yang dicetak. Ini berarti bahwa meskipun harga XMS turun 50%, nilai pasar XMS dapat menjamin pembayaran penuh USDm pada nilai $1. Jika suatu saat spiral kematian mulai muncul dan harga XMS mulai turun, pengguna dapat tetap yakin dengan stabilitas USDM karena dukungan yang signifikan daripada memiliki 2,5x nilai yang dipegang di kapitalisasi pasar XMS.

Desain simetris Frax dan protokol koin stabil lainnya dapat menyebabkan bank run. Menggunakan perspektif teori permainan tentang masalah ini, menebus koin stabil sedini mungkin adalah strategi optimal untuk semua pengguna.

Last updated