USDm Price Stability

กลไกการออกแบบของ Mars Ecosystem และพฤติกรรมตลาดของผู้ใช้รวมกันเพื่อให้มั่นใจถึงเสถียรภาพด้านราคาของ USDm

เสถียรภาพราคา USDm ภายใต้สภาวะตลาดปกติ

เมื่อราคาตลาด USDm > $1:

นักค้ากำไรการสามารถใช้สินทรัพย์ที่ได้รับอนุญาตของ Mars Treasury มูลค่า 1 ดอลลาร์ (เช่น BTC) เพื่อสร้าง 1 USDm ใน Mars Treasury จากนั้นพวกเขาสามารถขาย USDm ที่เพิ่งสร้างใหม่ในตลาดเพื่อทำกำไร การดำเนินการเก็งกำไรนี้จะทำให้ราคาตลาดรวดเร็ว ของ USDm กลับมาที่ $1

เมื่อราคาตลาด USDm < $1:

นักค้ากำไรการสามารถซื้อ 1 USDm ในตลาดได้ในราคาน้อยกว่า $1 แล้วนำไปแลกใน Mars Treasury เพื่อรับ XMS มูลค่า $1 XMS ที่แลกมาสามารถขายในตลาดเพื่อทำกำไรได้ ตราบใดที่ XMS มีสภาพคล่องเพียงพอใน ตลาด การดำเนินการเก็งกำไรนี้จะทำให้ราคาตลาดของ USDm กลับมาที่ $1 อย่างรวดเร็ว

สภาพคล่องในตลาดที่เพียงพอของ XMS รับประกันโดยกลไกดังต่อไปนี้:

กลไกการควบคุม Mintage กลไกการควบคุม Mintage ช่วยให้มั่นใจว่ามูลค่าตลาดของ XMS มีค่าอย่างน้อย 2.5 เท่าของจำนวน USDm ที่สร้างขึ้น ซึ่งหมายความว่าแม้ว่า USDm ทั้งหมดจะถูกแลกเป็น XMS ในเวลาเดียวกัน มูลค่าตลาด XMS ที่แลกเปลี่ยนจะเท่านั้น คิดเป็น 40% (1/2.5) ของมูลค่าตลาดทั้งหมดของ XMS ในอนาคต XMS Support Ratio จะค่อยๆ เพิ่มขึ้น และอัตราส่วน 40% ที่กล่าวถึงข้างต้นจะลดลงอีก

​ Mars Treasury ใช้สินทรัพย์ของตนในการจัดหาสภาพคล่อง วัตถุประสงค์หลักของสินทรัพย์ที่ถืออยู่ภายใน Mars Treasury คือการจัดหาสภาพคล่องให้กับ USDm เนื่องจาก Mars Treasury จะจัดหาสภาพคล่องให้กับ XMS ด้วย XMS จะได้รับการสนับสนุนด้านสภาพคล่องที่สอดคล้องกัน

เสถียรภาพราคา USDm ภายใต้สภาวะตลาดที่รุนแรง

กลไกการต่อต้านธนาคารที่รับประกันโดยความไม่สมดุลของการขุดและการไถ่ถอนสินทรัพย์

stablecoin protocol จะต้องไม่เพียงแต่สามารถคืน Stablecoin ได้ภายในความผันผวนของตลาดปกติโปรโตคอลยังต้องสามารถจัดการกับเหตุการณ์ที่เรียกว่า death spiral ได้อีกด้วย ในช่วงเวลาสั้น ๆ ทำให้ราคาของ Stablecoin ลดลงอย่างมีนัยสำคัญต่ำกว่า $1 และยังคงลดลงต่อไปจนกว่าจะถึงศูนย์ รากเหง้าของ Death spiral เป็นความจริงที่ stablecoin protoco lไม่สามารถให้ความมั่นใจหรือหลักฐานแก่ผู้ใช้ได้ว่าราคาตลาดของ Stablecoin จะ กลับไปที่ $1

Mars Ecosystem รับประกันว่าจะไม่มีเกลียวมรณะผ่านกลไกต่อไปนี้:

กลไกควบคุมการสร้างเหรียญ

กลไกการควบคุมเหรียญช่วยให้แน่ใจว่ามูลค่าตลาดของ XMS อยู่ที่ 2.5 เท่าของจำนวนการสร้าง USDm ซึ่งหมายความว่าแม้ว่าราคาของ XMS จะลดลง 50% มูลค่าตลาดของ XMS สามารถรับประกันการชำระเงินเต็มจำนวนของ USDm ที่มูลค่า $1 ผู้ใช้ยังคงมั่นใจในความเสถียรของ USDm เนื่องจากได้รับการสนับสนุนที่มากกว่าการมีมูลค่า 2.5 เท่าของมูลค่าตามราคาตลาดของ XMS

กลไกการต่อต้านธนาคารที่รับประกันความไม่สมดุลของการขุดและการไถ่ถอนสินทรัพย์

ความไม่สมดุลของการสร้างและการแลกสินทรัพย์หมายความว่าผู้ใช้วางสินทรัพย์ที่ได้รับอนุญาตของ Mars Treasury ลงใน Mars Treasury เมื่อทำการสร้าง USDm และรับ XMS เมื่อทำการแลก USDm การมีเหรียญและการแลกสินทรัพย์แตกต่างกันในลักษณะที่ไม่สมมาตรนี้จะป้องกันไม่ให้ธนาคารทำงานตามปกติตามที่เห็น บนโปรโตคอลอื่นๆ

การออกแบบสมมาตรของ Frax และ stablecoin protocols อื่น ๆ อาจทำให้ธนาคารต้องหยุดชะงัก การใช้มุมมองทฤษฎีเกมในประเด็นนี้ การแลกเหรียญ stablecoin ก่อน เป็นกลยุทธ์ที่เหมาะสมที่สุดสำหรับผู้ใช้ทุกคน

การออกแบบที่ไม่สมมาตร ของ Mars Ecosystem ทำให้การแลกเหรียญ stablecoin เร็วที่สุดเท่าที่เป็นไปได้ไม่ใช่กลยุทธ์ที่ดีที่สุดสำหรับผู้ใช้ทั้งหมดอีกต่อไป ผู้ใช้ที่แลก USDm ก่อนเวลาจะมีสภาพคล่องที่ดีกว่าเมื่อขาย XMS มากกว่าผู้ใช้ที่แลก USDm ในภายหลัง อย่างไรก็ตาม ผู้ใช้ที่ต้องการขาย XMS ต้องแบกรับการสูญเสีย Slippage เมื่อทำการซื้อขายบน Mars Swap เนื่องจาก Mars Treasury เป็นผู้ให้บริการหลักของสภาพคล่องของ XMS การขาดทุนจาก Slippage เหล่านี้ถูกจับโดย Mars Treasury และอัตราส่วนของมูลค่าสินทรัพย์สำรองของ Mars Treasury กลับเป็นมูลค่าของ USDm ที่เป็นเจ้าของ ผู้ใช้จะเพิ่มขึ้น ผู้ใช้ที่แลกในภายหลังหรือไม่เคยแลกสามารถแลกเปลี่ยน USDm ของพวกเขาสำหรับมูลค่าที่มากขึ้นในตลาดเปิด กลไกการต่อต้านธนาคารนี้ป้องกันไม่ให้โปรโตคอลยุบแม้ในกรณีที่รุนแรงที่สุด