USDm Fiyat İstikrarı

USDm'nin fiyat istikrarını sağlamak için Mars Ecosystem’inin tasarım mekanizması ve kullanıcıların piyasa davranışı birleştirildi.

Normal piyasa koşullarında USDm fiyat istikrarı

USDm piyasa fiyatı > $1 olduğunda:

Arbitrajcılar, Mars Hazinesi'nde 1 USDm basmak için 1 dolarlık Mars Hazinesi beyaz listeye alınmış varlıklarını (BTC gibi) kullanabilirler. Bu arbitraj eylemi, USDm'nin piyasa fiyatını hızla 1$'a geri getirecektir.

USDm piyasa fiyatı < $1 olduğunda:

Arbitrajcılar, 1 USD'den daha düşük bir fiyata piyasadan 1 USDm satın alabilir ve ardından 1 USD değerinde XMS elde etmek için Mars Hazinesinde kullanabilir. Kullanılmış XMS, kar elde etmek için piyasada satılabilir. XMS piyasada yeterli likiditeye sahip olduğu sürece, bu arbitraj eylemi USDm'nin piyasa fiyatını hızla 1$'a geri getirecektir.

XMS'in yeterli piyasa likiditesi aşağıdaki mekanizmalarla garanti edilir:

✔️Para basma kontrol mekanizması. Para basma kontrol mekanizması, XMS'in piyasa değerinin, basılan USDm miktarının en az 2,5 katı olmasını sağlar; bu, tüm USDm'lerin aynı anda XMS olarak kullanılması durumunda bile, takas edilen XMS, XMS'in toplam piyasa değerinin yalnızca %40'ını oluşturacağı anlamına gelir (1/2.5). İlerleyen zamanlarda XMS Support Ratio kademeli olarak artacak ve yukarıda belirtilen %40 oranı daha da düşürülecektir.

✔️Mars Treasury, varlıklarını likidite sağlamak için kullanır. Mars Hazinesi'nde tutulan varlıkların temel amacı USDm'ye likidite sağlamaktır. Mars Treasury ayrıca XMS için likidite sağlayacağından, XMS ilgili likidite desteğini alacaktır.

Aşırı piyasa koşullarında USDm fiyat istikrarı

Varlıkları para basma ve geri alma asimetrisi tarafından garanti edilen Banka Yığılması Karşıtı mekanizması

Bir stabilcoin protokolü, sadece stabilcoini iade edebilmekle kalmamalı ayrıca normal piyasa dalgalanmaları içinde protokolün sözde ölüm sarmalı olayıyla da başa çıkabilmesi gerekir. Ölüm sarmalı genellikle kısa bir süre içinde stabilcoinlerin büyük ölçekli satışını ifade eder, bu da stabilcoinlerin fiyatının 1 doların altına önemli ölçüde düşmesine ve sıfıra ulaşana kadar düşmeye devam etmesine neden olur. Ölüm sarmalının kökü, stabilcoin protokolünün kullanıcılara stabilcoin piyasa fiyatının 1 dolara döneceğine dair güven veya kanıt sağlayamaması gerçeğidir.

Mars Ecosystem’i, aşağıdaki mekanizmalar aracılığıyla ölüm sarmalının olmayacağını garanti eder:

1️Para basma kontrol mekanizması

Para basma kontrol mekanizması, XMS'in piyasa değerinin, basılan USDm miktarının 2,5 katı olmasını sağlar. Bu, XMS'in fiyatı %50 düşse bile, XMS'in piyasa değerinin, USDm'nin 1 $ değerindeki tam ödemesini garanti edebileceği anlamına gelir. Herhangi bir noktada bir ölüm sarmalı ortaya çıkmaya başlarsa ve XMS fiyatı düşmeye başlarsa, kullanıcılar, XMS'in piyasa değerinin 2,5 katına sahip olmaktansa önemli destek nedeniyle USDm'nin istikrarına güvenebilirler.

2️Varlıkları para basma ve geri alma asimetrisi tarafından garanti edilen Banka Yığılması Karşıtı mekanizması

Varlıkların basımı ve yok edilmesinin asimetrisi, kullanıcıların USDm basarken Mars Hazinesi beyaz listeye alınmış varlıklarını Mars Hazinesine yerleştirmesi ve USDm'yi kullanırken XMS alması anlamına gelir. Darphane ve yok etme varlığının bu asimetrik şekilde farklı olması, diğer protokollerde görüldüğü gibi tipik banka yığılmasını engeller.

Frax'ın simetrik tasarımı ve diğer stabilcoin protokolleri banka yığılmalarına neden olabilir. Konuyla ilgili bir oyun teorisi perspektifi kullanarak, stabilcoinleri mümkün olduğunca erken kullanmak tüm kullanıcılar için en uygun stratejidir.

Mars Ecosystem’inin asimetrik tasarımı, stabilcoinlerin mümkün olduğunca erken kullanılmasını artık tüm kullanıcılar için optimal bir strateji olmaktan çıkarıyor. USDm'yi erken kullanan kullanıcılar, USDm'yi daha sonra kullanan kullanıcılardan XMS satarken daha iyi likiditeye sahip olabilir. Ancak, XMS satmaya istekli olan kullanıcılar, XMS likiditesinin ana sağlayıcısı Mars Treasury olduğundan, Mars Swap'ta işlem yaparken kayma kaybını üstlenmelidir. Bu kayma kayıpları Mars Treasury tarafından yakalanır ve Mars Treasury’nin rezerv varlıklarının değerinin, kullanıcıların sahip olduğu USDm'nin değerine oranı artacaktır; daha sonra kullanan veya hiç kullanmayan kullanıcılar USDm'lerini daha sonra açık piyasada daha yüksek değerle değiştirebilirler. Bu banka yığılması karşıtı mekanizma, en uç durumlarda bile protokolün çökmesini önler.